• QQ空间
  • 收藏

汇率潮汐恒大18亿美元债再度融资与许家印诚意

| 2019-08-30

关注:点击上方蓝字“观点”,欢迎置顶或设为星标,即可快速获取房地产新鲜深度资讯。

用低息债券转换高息债券的情况,在今年或许难以复刻,毕竟如今资本市场的光景已大有不同。

观点白金会地产网在人民币汇率破7预期逐渐加强、美元债发行退潮之际,恒大选择再度融资,发行18亿美元大单。其中,来自许家印的人个人资金占据10亿美元。

10月31日,中国恒大集团宣布,其附属公司景程(发行人)、恒大地产、天基控股及附属公司担保人(天基控股)就票据发行与初始买方光银国际、中信银行(国际)、瑞信、海通国际及瑞银订立购买协议。其中华娱乐中,光银国际为联席全球协调人、海通国际为联席账簿管理人及联席牵头经办人。

这三笔票据分别为5.65亿美元11.0%利率的2020年票据;6.45亿美元13.0%利率的2022年票据;5.9亿美元13.75%利率2023年票据,合计融资金额达到了18亿美元,折算成人民币约125亿元。公告显示,恒大集团已接获新交所就票据在新交所上市及挂牌的原则上批准。

在债券增信方面,恒大作为维好提供人,同意将促使恒大地产的附属公司即天基控股始终保持至少人民币10亿元的合并净值等等。此外,票据将受到天基控股、附属公司担保人及任何未来的合营附属公司担保人按共同及个别基准提供的无条件及不可撤销担保。

值得关注的是,在这笔融资中,恒大集团董事局主席许家印家及全资持有的Xin Xin公司将各自认购2.5亿美元的2022年票据及2.5亿美元的2023年票据,本金总额为10亿美元。许家印及Xin Xin认购票据为获豁免关连交易。

查阅恒大过往债券发行记录,此次利率成本是过往几年中较高记录,恒大2010年曾发行13.5亿美元13%债券。

奥陆资本CEO蔡金强认为,发债成本提升,是因为恒大正在为寒冬做准备。

据观点地产新媒体了解,近期房企发行的美元债成本并不便宜,欧博平台正荣地产一笔三年期美元优先票据的成本达12.5%,茂业国际的两笔两年期优先担保票据成本达到13.25%,比恒大的成本更高。

蔡金强向观点地产新媒体表示,这次恒大总体发行规模达到18亿美元,但市场反应不能算是踊跃,许家印自己投资10亿美元,算是一种诚意。

为何选择在非窗口期发行大规模美元债,恒大公告中的解释是,为现有离岸债务再融资。查阅恒大中报披露的美元债券,并没有急于在近期赎回的票据。但不排除恒大是为提前赎回债券或其他境外贷款融资。

在去年8月,恒大已提前将于2018年、2019年及2020年到期的三笔票据转换为2021年、2023年及2025年到期的新票据,原来的票据成本在7.8%至12%,最终转换为更低利息的新票据,新2025年票据的最低年利率仅为8.75%。

用低息债券转换高息债券的情况,在今年或许难以复刻,毕竟如今资本市场的光景已大有不同。

据悉,近日人民币对美元再度出现一轮贬值。就在10月30日,在岸人民币贬值跌破6.97关口,创逾10年来新低。人民币破7预期升温,这对于过往大规模举借外债的房企而言并不是好消息。

年初由于境内融资压力增加盛京棋牌,大量房企加大了境外发债力度,但潜在的融资成本增加白金会与汇兑损益将增添未来的偿债压力。据悉,中资房企美元债曾在2016年有过一次发行高峰,使得2018年至202盛京棋牌0年面临着偿债高峰。

市场研究机构报告显示,在中资房企境外发债中,恒大、碧桂园、绿地及万科的美元债存量规模在同行中位居前列。其中恒大的境外总融资规模最高,达到了885亿元,美元债的平均发行利率为9.1%。

因此,目前恒大也面临着一定的短期偿债压力,于6月30日,恒大共有人民币6711.3亿元借款,其中需于一年内偿还占44.5%,即2985亿元。而目前恒大借款中,其外币(包括港元及美元)所占比例为17.1%,在人民币走势向下的情况下,面临着汇兑亏损风险,据观点地产新媒体了解恒大还没有做相应的汇率对冲安排。

2018年上半年,恒大的汇兑亏损达到了17.1亿元。在中期业绩会上,有投资者问汇率对策问题,恒大管理层回应称,此前没有做对冲的时候,美元和人民币是一直赚钱的。但在这两年,由于中美贸易战,可能会有一些汇兑损失,恒大也在考虑做一些对冲,减少这种损失。

欧博平台

标普10月30日的电话会议上,就此次发债,标普认为恒大拥有足够的信用优势,但是其财务杠杆仍旧处于较高水平。


点击阅读原文,了解更多

2019-09-23
游戏 适合打游戏的国产机,这4部值得入手!
手游已经成为我们生活的一部分,每天闲下来就要打几把游戏。但是有些手机打游戏真的带不动,下面就推荐几款适合打游戏的国产机。让你玩的畅快,流畅不卡顿。 荣耀V10 ... <详情>
2019-09-23
游戏 国内首家电视游戏对战平台上线
随着电视游戏市场日渐火热,玩家从手游平台向电视游戏平台迁移的趋势愈发明显。而联网对战也成为玩家对于电视游戏的新期待。 今日,KO电玩城在发布 的... <详情>
2019-09-23
游戏 暴雪之遗落战记!成就屁股的那些主机游戏守望史
原文链接:91play.tv/forum.php 暴雪娱乐(Blizzard Entertainment),这家长年专精PC端的游戏厂商向来以慢工细作的开发理... <详情>
2019-09-23
游戏 【每日话题】有人说:网络游戏就是精神鸦片,为了拯救下一代,应该一棒子打死。你觉得这句话说的对么?
请点击蓝色字“小游戏大全”,关注玩更多小游戏 或手指长按下方二维码,识别关注,即可免费玩更多游戏! 小游戏大全,天天更新,永不断更! 翻到页面底下点击“阅读原文... <详情>
2019-09-23
游戏 索尼PS4主机圣诞购物季广告 集齐7款游戏召唤神龙!
美国的黑色星期五才刚结束,现在我们又要迎来欧洲地区的圣诞购物季了,索尼欧洲部也借着这个大好时机来为PS4做做宣传,让PS4成为圣诞礼物的首选之礼。今天,SCEE... <详情>
2019-09-23
游戏 适合爸爸的亲子游戏
  带孩子只是妈妈的事吗?亲子游戏的主角只有妈妈和宝宝吗?在一般传统的观念中,孩子的教育只是妈妈的专职工作,父亲的责任只是养家糊口,偶而心情好、有时间,才和宝宝... <详情>